Укажите интересущие вас темы Например, Раскрутка Сайта  |  Форекс
Строение
FAQ: Что такое инвестиции? ч.1

Тема в разделе "Общие вопросы инвестирования", создана пользователем Baksov, 15 авг 2009.

  1. Baksov

    Baksov Владелец Команда форума

    Сообщения:
    323
    Симпатии:
    63
    Баллы:
    28
    FAQ: Что такое инвестиции? ч.1

    Что такое инвестиции

    Что такое инвестиции, все, конечно, знают - это вложение капитала с целью получения дохода. И хотя идея стара, как мир, её воплощение в жизнь принимает самые невероятные формы!
    Итак, по порядку:
    1. Зачем нужно инвестировать?
    2. С чего начинать.
    3. Какие счета можно и нужно открывать.
    4. Что, как и когда покупать и продавать.
    5. Риск и доход.
    6. Налоги и инвестиции.
    7. Ваши взаимоотношения с брокером.

    Для начала, несколько простых примеров. Всем хорошо известно, что пенсии не могут полностью удовлетворить материальные потребности - ведь с возрастом увеличиваются затраты на медицинское обслуживание, возрастает стоимость жизни. Самый естественный путь - создать собственный фонд (чем раньше, тем лучше) и регулярно вносить в него небольшую сумму. К моменту выхода на пенсию на таком счету накопится более, чем приличная сумма. В зависимости от того, какие ценные бумаги держать на таком счету, итоговая сумма может достигать сотен тысяч долларов, и это при ежемесячном взносе в $200-$300. Многие об этом знают, но… не спешат и откладывают решение до лучших времён. Теряется драгоценное время, - решающий фактор в инвестировании.

    Самое привлекательное - это возможность увеличения капитала без своего "физического" участия. Деньги как бы делают деньги сами по себе, и чем больше их становится, тем больше денег они делают, и так без конца. В действительности, как вы понимаете, дело обстоит сложнее, но для инвестора картина выглядит именно так! К тому же это один из лучших путей борьбы с инфляцией.

    Что такое инфляция всем нам хорошо известно - это процесс обесценивания денег. С каждым годом так называемая "потребительская корзина" увеличивается в цене, а деньги теряют покупательную способность. Инфляция до 3% в год считается приемлемым уровнем, но на практике это не так уж и мало. Если держать дома $10.000 в течение года, это всё равно, что потерять $300.
    Предположим, вы держите эти деньги на своём счету в банке, и получили 2.5% годовых, т.е. через год на вашем счету $10.250. Вы в проигрыше! Ведь с $250 ещё и налог на прибыль придётся заплатить…
    Представим, что те же деньги лежат на сберегательном счету (saving account)и 4% годовых сделали вам $400. После уплаты налогов по всей вероятности - ничья. На самом деле вы ничего не заработали, но хотя бы не потеряли! Ирония ситуации заключается в том, что хотя банк заплатит вам 4% годовых, ваши деньги были вложены в гораздо более выгодные инвестиции. Сам банк сделал на ваших деньгах, как минимум $700, вернул вам $400 и остался с выгодой в $300. И это как будто ничего, банку ведь тоже надо зарабатывать, однако не упускайте из виду одну тонкость. Банк заработал $300, используя ВАШИ деньги. Вы сами могли бы совершенно законно и безопасно "сделать" $700, если бы распорядились своим капиталом по другому.
    Кому и зачем это нужно?

    Итак, продолжем начатую тему: зачем нужно инвестировать. Ответ довольно прост. Если у вас есть большие деньги - вы, по всей вероятности, захотите приумножить, а не потерять своё состояние. Если ваш доход ограничен, вам тоже нужно инвестирование, чтобы обеспечить более надёжное финансовое положение в будущем. Даже если кажется, что инвестировать совсем уж нечего, при внимательном анализе всегда найдётся способ отложить в сторону часть средств.

    Деньги сами по себе вряд ли делают человека намного счастливее, но дают большую свободу в реализации жизненных планов.

    С чего начинать. Начните с небольшого самообразования. Как бы вы не доверяли своей финансовой компании, лучше всего, если вы ясно представляете, что происходит с вашими деньгами - куда они вложены, на какое время, какова степень риска и т.д. Я часто рекомендую отличную книгу Льюиса Энджела и Бренди Бойда "Как покупать акции". Пусть это будет вашей первой инвестицией.

    Следующий шаг - открытие счёта в брокерской компании. Дело это одновременно и простое, и не очень. В Америке существует огромное количество финансовых компаний, и выбрать бывает довольно трудно, т.к. все они предлагают практически одни и те же услуги. Есть, однако, несколько факторов на которые стоит обратить внимание.
    Брокерские фирмы делятся на две основные группы: full service (полное обслуживание) и discount service (обслуживание со скидкой). Компании, предлагающие полное обслуживание взымают с клиентов больше комиссионных, чем discount service. К примеру, чтобы купить 100 акций телефонной компании MCI, вам придётся заплатить три с лишним тысячи долларов за сами акции и $50-80 комиссионными в full service или $20-40 в discount service. Почему за одни и те же услуги разные цены? Попытаюсь ответить.

    Открывая счёт в discount service фирме, вам придётся принимать решение о покупке и продаже ценных бумаг самостоятельно. Если вы не нуждаетесь в совете и точно знаете чего хотите, это вполне приемлемый путь. В full sevice фирме вам не только подскажут, что купить и когда, но и будут следить за вашим "портфелем" ценных бумаг, а в случае изменений ситуации на рынке посоветуют, что делать. В full service фирме у вас будет персональный брокер, который отвечает за качество ваших вложений, держит вас в курсе событий, разъясняет тонкости стратегии и тактики инвестиций. К тому же эти фирмы содержат штаты финансовых аналитиков, разработки которых предложены к вашим услугам.

    Продолжая вышеизложенный пример, в full service вам предложат купить акции MCI по $25 за штуку, зная, что есть хорошие шансы на повышение цены. Из discount service вам не позвонят. Иногда люди, желая сэкономить на комиссионных, теряют гораздо больше. Думаю, что живя в Америке, вы уже убедились, что дешевле - не всегда лучше.

    Открывая счёт, вы имеете возможность выбрать брокера и побеседовать с ним. Исходя из ваших возможностей и целей, хороший брокер посоветует, как правильно распорядиться средствами с наибольшей выгодой. Забегая вперёд, скажу, что ваш брокер получает примерно 30% от всей суммы комиссионных, которые идут компании. В отличие от других типов бизнеса, брокер заинтересован в вашем финансовом успехе не меньше, чем вы сами. Если в результате совместного сотрудничества вы получите прибыль, это значит, что и он получит новые заказы, а следовательно, и комиссионные. В идеале, ваш брокер становится союзником, на которого всегда можно положиться.
    Я знаю брокеров со стажем, у которых клиенты переходят из поколения в поколение.

    Хочу сразу развеять "советские" страхи, преследующие большинство из нас. Американская финансовая система устроена так, что грабёж населения к которому нас приучила бывшая советская действительность здесь абсолютно невозможен. Все вклады в брокерских фирмах застрахованы как минимум на 500 тыс. долларов. (Это страховка на случай финансовой катастрофы самой фирмы, а не на случай, если цена ваших акций упадёт.) Финансовые операции контролируются на всех уровнях. Любые ценные бумаги на вашем счету могут быть проданы по вашему указанию на рынке в течение нескольких минут или секунд, и деньги будут вам переведены телеграфом или высланы чеком.

    Клиенты получают ежемесячный отчёт. К тому же, в любой момент вы можете звонить своему брокеру и выяснить детали.
    Многих людей отпугивает биржевая терминология. Действительно, разобраться во всех этих ratios, ex-dividends, basis points, variable annuities бывает трудновато. Однако, основные идеи, стоящие за этими терминами, довольно просты. Ваш брокер обязан разъяснить вам существо дела - это его прямые обязанности.

    В брокерской компании можно держать различные счета: личные, совместные с супругом, пенсионные, на имя детей, трастовые и т.д. Все они имеют свои преимущества и недостатки, о которых мы ещё будем говорить.
    Кстати, в прошлый раз я обещал рассказать, как получить 7.5% годовых без риска. Одна из возможностей - купить облигации агенств, финансирующих займы на покупку недвижимости, надёжность которых гарантируется правительством США. Их называют "Fanny Mae" и "Ginnie Mae". Конечно, есть и другие, не менее надёжные варианты.

    Открытие счёта

    Открыть счёт в брокерской фирме - дело несложное. Как и в любом банке, у вас спросят домашний адрес, номер social security, адрес места работы и т.д. Некоторые вопросы связаны с особенностями различных видов счетов, и будет хорошо, если вы заранее знаете, о чём идёт речь. Я постараюсь дать краткое описание самых распространённых счетов, а после поговорить об их преимуществах и недостатках.

    1. Персональный (индивидуальный) счёт (single account) открывается на имя владельца и принадлежит только ему. При открытии такого счёта у вас попросят информацию о супруге и детях. В случае непредвиденной смерти владельца счёта, все ценные бумаги и деньги после уплаты налога на наследство переходят к прямым наследникам. Часто, во избежание хлопот, владельцы персональных счетов заполняют специальную форму (TOD), облегчающую легальную процедуру получения наследства.
    2. Совместный счёт (joint account) обычно открывается на имя обоих супругов. Оба имеют одинаковые права и могут принимать решения и распоряжаться средствами. Есть небольшая тонкость, на которую стоит обратить внимание. Существуют два вида совместных счетов:

      - Tenancy-in-Common (совместное владение)
      - Joint Tenants with Rights of Survivorship (совместное владение с правами выживающего)
      В случае смерти одного из супругов счёт Tenancy-in-Common делится пополам, и часть средств, принадлежавших умершему переходит в estate (наследство), на которое надо будет платить налоги. Если же счёт был открыт с правами выживающего - все средства на счету автоматически переходят в собственность живущего супруга без каких-либо осложнений. Я всегда советую своим клиентам второй вариант.
    3. Опекунский счёт (custodian account) открывается на имя несовершеннолетнего ребёнка с правом опекуна распоряжаться счётом до совершеннолетия ребёнка. Такие счета дают возможность накопить средства на образование при налоговых льготах.
    4. Индивидуальный пенсионный счёт (IRA) даёт возможность вкладывать до $2000 в год без уплаты налога на прибыль, пока вы не начнёте забирать с него деньги. Снимать деньги с такого счёта можно начиная с возраста 59 с половиной лет. (В некоторых случаях снимать с IRA деньги можно и раньше, но это наказывается 10% штрафом.) Открыв IRA, можно держать на нём не только деньги, но и облигации, акции, золото и другие ценные бумаги. Keogh Plan. Этот план специально для тех, кто работает сам на себя (selfemployed). На такой счёт можно откладывать до 20% годового дохода, но не более $30.000 в год. Остальные правила, как в IRA.

    Существует множество других счетов,- трастовые, партнёрские, корпоративные… Какой из них открывать - зависит от ваших целей и возможностей. Любой счёт имеет свои преимущества и недостатки. Зная об этом, можно эффективнее распорядиться деньгами, облегчить налоговое бремя. Индивидуальный счёт даёт возможность вкладывать и изымать средства без ограничений в любое время. Вы можете покупать, продавать и держать на таком счету практически любые ценные бумаги (акции, облигации, опционы, деньги, mutual funds и т.д.)

    Каждый год вам нужно будет платить налог на прирост капитала. Тут мне не обойтись без маленького примера. Если в 1996 году вы купили акции компании N на $5,000 и к концу года цена акций возросла на $1,000 это не значит, что вы должны платить налоги на эту тысячу. Налог платится только на реализованную прибыль. Вот если бы вы продали свои акции за $6,000, тогда пришлось бы платить налог на $1,000. Если за период владения акциями компания N выплатила вам дивиденды в размере $200 -с них вы должны будете уплатить налог. Вы уже наверное поняли, что покупка акций, которые хорошо растут в цене - один из самых лучших способов вложения капитала. Мы ещё много будем говорить об этом.

    Совместные счета работают так же, как и индивидуальные, но принадлежат обоим супругам на равных правах.

    Опекунский счёт на имя ребёнка позволяет уменьшить налоги на прибыль. По нынешнему законодательству первые $650 прибыли не обкладываются налогом вообще, следующие $650 облагаются налогом в 15%. Доход после $1,300 обкладывается налогом в зависимости от возраста ребёнка. Основное правило - налоги оплачивает владелец счёта (т.е. несовершеннолетний ребёнок), а налоговая ставка для детей ниже, что позволяет капиталу расти быстрее. Недостатком таких счетов служит то, что с них нельзя снимать деньги до совершеннолетия владельца (за исключением оплаты за образование и медицинских платежей). К тому же некоторые неразумные дети, получившие доступ к такому счёту в день совершеннолетия, могут использовать средства по своему усмотрению (к примеру, купить спортивный автомобиль, вместо оплаты колледжа). Считается, что наличие такого счёта может снизить шансы на получение стипендий и займов на образование. Тем не менее, практика показывает, что такого рода опасения сильно преувеличены. Опекунский счёт - отличный способ обеспечить образование детям, особенно, если открыть его, когда дети ещё маленькие. 200-300 долларов в месяц могут открыть двери престижного частного университета в будущем.

    Индивидуальный пенсионный счёт (IRA) ограничивает количество денег, которые можно инвестировать в течение года, но вам не нужно платить налоги на прибыль до тех пор, пока вы не начнёте брать с него деньги. Поскольку деньги вы начнёте снимать в пенсионном возрасте, налоговая ставка будет ниже. Недостаток таких счетов - отсутствие доступа к вашим деньгам до пенсионного возраста. Люди, открывшие такие счета 15-20 лет назад, имеют сегодня сотни тысяч долларов.

    Совсем не обязательно замыкать себя в рамки какого-то определённого счёта. Вы можете открыть несколько счетов и пользоваться их возможностями с выгодой для себя и своих детей. Не следует также думать, что счёт в брокерской компании - привилегия богатых. Всё больше американцев открывает для себя выгоды инвестирования, и начинают они вовсе не с астрономических сумм.
    Надеюсь, сегодняшний довольно скучный материал поможет вам немного разобраться в особенностях открытия счетов и избежать нелепых и, порой, дорогостящих ошибок.
    В следующий раз у нас тема поинтереснее: что и когда покупать.

    ЧТО ПОКУПАТЬ?

    После открытия одного или нескольких таких счетов перед вами возникает самая животрепещущая проблема - что покупать. Теперь совершим небольшой экскурс в мир ценных бумаг.

    Свободный рынок, в частности и финансовый, представляет собой очень сложный и во многом саморегулирующийся механизм. Если анализировать отдельные части этого механизма, то всё выглядит логично и довольно ясно. Но как только все факторы вступают во взаимодействие - точно предсказать последствия становится сложно, если не невозможно. На финансовый рынок влияют не только спрос и предложение, но и многие другие факторы - процентная ставка, международный обменный курс валют, политические события и даже погода! Всё это в совокупности отражается в ценах на акции и облигации, которые являются основным товаром финансового рынка.


    Вы, конечно, неоднократно видели по телевизору полосу бегущих символов с какими-то странными обозначениями. Называется эта строка - тикер, и показывает она постоянно меняющиеся цены на акции различных компаний. На экране моего компьютера на работе я могу получить гораздо более точную и полную информацию о цене на любые ценные бумаги. Бывает, пока разговариваешь с клиентом о какой-либо акции, цена на неё меняется прямо на глазах! Что из себя представляет акция?


    Акция (stock) - это ваша доля владения компанией, а величина доли определяется количеством акций. Купив, например, 200 акций компании Ford, вы получите официально заверенный сертификат, в котором будет указано, что вы приобрели 200 акций компании Ford. По существу, вы стали одним из владельцев компании. Поскольку Ford представлен на рынке сотнями миллионов акций, ваша доля будет очень небольшой, но вы имеете те же права, что и держатели крупных пакетов акций. Как владелец компании, вы имеете право на дивиденды (т.е. прибыль) и право голоса при выборе совета директоров. Если дела у компании идут хорошо, прибыль высокая, то вы будете пожинать плоды успеха в виде дивидендов и роста цен на сами акции. Однако, при плохом положении дел дивиденды могут быть уменьшены, а то и совсем не платиться да ещё и цена акций может пойти вниз. Кажется, что может быть проще - покупай акции крупных, процветающих предприятий и всё будет отлично! И хотя сама идея абсолютно правильная, воплотить её в жизнь бывает непросто.


    Другая разновидность ценных бумаг - облигации (bonds). Облигация - это долговое обязательство, по которому одалживающая сторона обещает вернуть взятую взаймы сумму к определённому сроку и, к тому же, выплачивать годовой процент. К примеру, вы покупаете облигации компании N на сумму $1,000. Срок погашения облигации в 2005 году. Процентная ставка (купон) 7%. Это значит, что купив такую облигацию за $1,000, вы будете получать за неё $70 каждый год и в 2005 году получите обратно $1,000. Покупая облигации, вы становитесь не владельцем компании, а её кредитором.


    Последние 15-20 лет огромную популярность получили mutual funds (взаимные /совместные/ фонды). Покупая акции таких фондов вы имеете два основных преимущества:


    Распределение капитала по большому количеству акций и (или) облигаций.
    Профессиональный менеджемент.
    Взаимные фонды - это финансовые компании, покупающие огромные "портфели" ценных бумаг. В таких "портфелях" содержатся акции и облигаци десятков и сотен компаний, под которые фонды выпускают собственные акции. Каждая акция фонда представляет пропорциональную долю акций самого "портфеля", а поскольку капитал распределён по большому числу ценных бумаг, риск финансовых потерь уменьшается. Во главе взаимных фондов стоят команды менеджеров, которые следят за состоянием фонда и проводят куплю-продажу ценных бумаг с целью увеличения прибыли.


    Unit investment trust во многом похож на взаимный фонд с той разницей, что выбранный портфель ценных бумаг остаётся неизменным, и таким образом сокращаются расходы на выплату вознаграждения менеджерам. Вы можете купить долю (unit) такого траста, и если выбор ценных бумаг траста хорош, то работает он не хуже взаимного (mutual) фонда.


    Драгоценные металлы тоже могут быть частью инвестирования. Можно покупать золото, серебро, платину в слитках и монетах. Денежная система Запада сегодня не привязана к котировкам цен на золото. Однако многие консервативные инвесторы продолжают верить, что золото - надёжнейший из способов инвестирования. Сейчас, например, цены на золото очень низкие, но стоит инфляции проявить себя, как цены на него поднимаются.


    Фьючерсы и опционы (futures and options) это контракты на куплю и продажу определённого количества акций, облигаций, золота, продуктов питания, валюты и т.д. Это очень специфичный и изощрённый метод инвестирования и, в основном, является уделом профессионалов.


    Имея счёт в брокерской фирме, вы можете покупать и продавать все вышеперечисленные (и многие другие) ценности. Задача лишь в том, чтобы купить дешевле, а продать дороже. А чтобы это делать, нужно знать не только что покупать, но и когда! Невероятное обилие возможностей в инвестировании делает этот процесс похожим на науку, искусство и игру одновременно. К тому же это прекрасный способ приобщиться к новым знаниям. Жизнь становится интереснее, если ваше финансовое состояние связано с успехами и неудачами таких компаний, как Microsoft, Intel, Ford.


    Конечно, я не имею возможности в короткой статье углубиться в подробности и детали. Мне хотелось дать общее представление о "финансовых инструментах". Однако, как говорят американцы: "Devil is in details" - "Дьявол скрывается в деталях". Поэтому в следующий раз немного подробнее о хитросплетениях акций.

    АКЦИИ, АКЦИИ, АКЦИИ...

    В прошлой статье мы говорили о разновидностях ценных бумаг, которые вы можете приобрести на свой счёт в брокерской фирме. В основном это акции, облигации, акции совместных фондов (mutual funds), драгоценные металлы, доли инвестиционных трастов (UIT)и т.д. Коротко напомню о самых важных различиях между акциями и облигациями:


    Покупая облигации, вы становитесь кредитором. По истечении определённого срока вся сумма будет выплачена вам обратно и всё то время, пока вы являетесь владельцем облигаций, вам будет выплачиваться определённый годовой процент.
    Приобретая акции, вы становитесь владельцем компании. Каждая акция представляет собой пропорциональную долю владения компанией. Как владелец, вы имеете право на дивиденды, а также право голоса при выборе совета директоров и инспекцию корпоративных финансовых документов.


    Теперь подробнее об акциях.


    На финансовом рынке всё имеет свою цену. Цена определяется только той суммой денег, которую покупатель согласен заплатить (продавец - продать). Если мне звонит клиент, и спрашивает цену на акции компании N, я обычно называю две цифры: например, bid - 18.50 ask - 18.75. Bid - это самая высокая цена, по которой сейчас покупатели согласны купить акцию. Ask - это самая низкая цена по которой продавцы согласны продать акцию. Предположим, вы согласны купить по цене продавца. Тогда я заполняю распоряжение на buy market order, и акции будут приобретены на ваше имя по цене $18.75 за штуку в течение нескольких секунд или минут. Можно, однако, отдать так называемый buy limit order - лимитированное распоряжение на покупку. Скажем, вы хотите купить эти акции, но только по $18.25 или ещё ниже. Тогда я заполняю распоряжение на buy limit order, и если цена акции упадёт до этого уровня, они будут куплены для вас. Случается иногда и так, что цена опускается до желаемого уровня ненадолго и акции купить не удаётся. Это происходит потому, что вы как бы стояли в очереди покупателей по определённой цене, а пока очередь двигалась, цена поднялась, и ваш заказ оказался невыполненным. Limit order может быть однодневным (day order) или бессрочным, пока вы его не отмените (GTC - Good Till Canceled).


    Все те же правила работают, если вы хотите продать свои акции. При продаже по рыночной цене (sell market order) вы продадите свои акции практически мгновенно по цене покупателя (bid)- $18.50 за акцию. Если желаете выручить больше, необходимо указать цену (установить лимит) по которой вы желаете продать. Тогда я заполню sell limit order, и если цена поднимется до этого уровня, акции будут проданы.


    Цены на акции постоянно меняются, и иногда довольно значительно. Отчего это происходит? Ответ может быть простым и сложным. Если покупателей больше и они соглашаются покупать по цене продавцов, цена акции идёт вверх. Противоположная ситуация, если продавцов больше, а покупателей меньше. Тогда цена идёт вниз. Задача рынка - сбалансировать спрос и предложение через цену акции. Этот баланс и достигается изменением цены.
    Сложности начинаются при анализе всех известных факторов и попытке предвидеть направление цены.


    Акции различных компаний (я имею в виду их цены) ведут себя по разному в определённые периоды экономических циклов. Это связано с особенностями продукции, спроса, конкурентоспособности и др. Большое значение имеет репутация компании, стабильность выплаты дивидендов, темпы экономического роста и т.д. Всё это отражается в цене. Хорошие новости могут привести к значительному подъёму. Эти же новости могут привести к спаду цены на акции конкурирующей компании.


    Американский фондовый рынок выработал весьма чёткую классификацию акций.


    Blue Chip Stocks - Акции Голубые Корешки
    Акции крупнейших фирм, имеющих высокий рейтинг и отличную историю роста дохода и выплаты дивидендов. Обычно это компании огромной экономической и финансовой силы. Например - General Electric, Ford, International Paper.

    Growth Stocks - Акции Растущих компаний
    Компании, входящие в эту категорию, отличаются более высоким темпом роста, чем в среднем по индустрии. Они вкладывают значительную часть дохода в разработку новой продукции, а потому выплачивают небольшой дивиденд или не выплачивают его совсем.

    Defensive Stocks - Защитные Акции
    Акции этих компаний хорошо "держатся" во время экономических спадов. В основном, это акции компаний, производящих жизненно необходимую продукцию - пищевые, электрические, телефонные…

    Income Stocks - Доходные Акции
    Акции, выплачивающие более высокий по сравнению с другими, дивиденд. Это могут быть энергетические, real estate (недвижимость), utility - компании связанные с обеспечением домашнего сервиса - газ, электричество, вода и т.д.

    Cyclical Stocks - Цикличные Акции
    Акции предприятий, доходы которых связаны с циклами экономики. В периоды экономического подъёма их доходность и цена увеличивается весьма значительно. Автомобильные и машиностроительные предприятия входят в эту категорию.

    Seasonal Stocks - Сезонные акции
    Акции компаний, доходы которых связаны с определённым сезоном. Например, многие торговые компании получают значительную часть дохода в период сезонных распродаж.

    American Depository Receipts (ADRs)- Сертификат о депонировании иностранных ценных бумаг
    Многие акции иностранных компаний продаются в виде ADR. Сами акции держатся в депозиториях американских банков за границей. Дивиденды, которые выплачиваются компанией в иностранной валюте, будут переведены по курсу и выплачены в долларах.


    Покупая акции, всегда полезно знать, к какой категории они относятся. Часто бывает, что акция соответствует нескольким категориям одновременно. Существует много других индикаторов - фундаментальных и технических.

    АКЦИИ,АКЦИИ,АКЦИИ... ч.2

    Если вы просматривали колонки финансовой информации в газетах, то наверняка видели символы акций (что-то вроде MRK, GE, T) и ряды цифр, следующих за ними. Для большинства людей это "китайская грамота", но для посвящённого меньшинства те же цифры - интереснейшая картина. Как обычно, я не собираюсь вдаваться в мельчайшие подробности - только об основном.

    Для начала, давайте договоримся о словах, вернее, переводе, т.к. из-за неточностей терминологии часто случаются недоразумения.


    Earnings - Прибыль
    Earnings Per Share (EPS) - Прибыль на одну (каждую) акцию
    P/E - Соотношение Цена/Прибыль
    Price - Цена
    Dividend - Дивиденд
    Yield (return) - Доход (возврат)
    Volume - Объём продажи
    Institutional Holdings - Институциональный Холдинг
    Year High (YH) - Самая высокая цена за последние 12 месяцев
    Year Low (YL) - самая низкая цена за последние 12 месяцев
    Book Value - Стоимость "книжная" (Нетто-капитал)
    Обратите внимание на разницу между Прибылью (Earnings) и Yield (Доход)!


    EPS- это сумма годовой прибыли на каждую акцию. Если ваша акция стоит $50 и годовая прибыль составила $5 на каждую, EPS вашей акции будет $5.

    Yield - Доход: отношение Дивиденда к Цене, выраженное в процентах. Если цена вашей акции $40 и годовой дивиденд $3.20, то Yield -Доход вашей акции будет составлять 8% ($3.20 : $40)

    P/E - очень хороший способ сравнения акций, когда хочется сравнить между собой акции компаний внутри какой-либо одной индустрии. Вернёмся к первому примеру. Если разделить Цену на Прибыль (50 : 5) мы получим 10. Это и есть P/E нашей акции. Чем ниже P/E, тем выгоднее! Но будьте осторожны - акции хороших компаний обычно имеют более высoкий P/E и автоматический подход часто кончается плачевно!

    Не отождествляйте Earnings и Dividends - это не совсем одно и то же, вернее, совсем не одно и то же!

    Year High - Year Low (Самая высокая и низкая цены за последние 12 месяцев). Этот фактор позволяет определить примерный уровень цены. Например, YH - $42, YL - $10, цена сегодня $38 - мы можем судить о диапазоне и направлении цены. Полезно просмотреть направление движения цены акции за последние 2-3 года.
    Institutional Holdings Это интересная штука. Как вы понимаете, владельцами акций могут быть не только частные лица, но и организации, пенсионные фонды, корпорации и т.д. Каждая компания, выпускающая акции, имеет список своих акционеров и поэтому точно знает, какое количество акций находится на счетах крупных Институционных Инвесторов. Такая информация официально публикуется. Если вы видите графу Institutional Holdings - 37%, это значит, что 37% акций этой компании держат крупные фонды. Это хороший признак.
    Book Value Если продать компанию, отдать все долги и разделить оставшиеся деньги на количество выпущенных акций, мы получим Book Value. Иногда на рынке случаются странные вещи, и акции продаются по цене ниже, чем Книжная Стоимость! Если компания хорошая и не выходит из бизнеса - у вас все шансы разбогатеть!
    Volume - Объём продаж Акции всех компаний имеют определённый ежедневный объём купли-продажи. Иногда объём увеличивается во много раз - обычно, когда приходят хорошие или плохие новости. Например, акции одной из компаний, за которой я слежу имеют средний дневной объём продажи в 100тыс. трансакций. За прошлую неделю объём возрос до 1млн. Цена поднялась с $8 до $15 за акцию! Такое случается не очень часто!
    Insider Activity Дело в том, что директора и менеджеры компаний безусловно знают о состоянии и перспективах самой компании гораздо больше, чем кто-либо ещё. Они сами часто владеют огромными пакетами акций. Существуют значительные ограничения на покупку и продажу акций этими людьми. Они должны заполнять специальные формы, и рынок таким образом знает, что владельцы или менеджеры покупают или продают акции.


    Существует много других показателей. Можно, например, анализировать финансовые отчёты компаний. Такой подход даёт представление о финансовой структуре: соотношение доходов к расходам, доходов к долгам, доходов к долгосрочным или краткосрочным долгам и т.д. Этим занимаются профессиональные финансовые аналитики.

    Наверное, то о чём я пишу скучновато для чтения… Однако, стоит вам стать владельцем акций, как тема становится животрепещущей! Кстати, вы произведёте неизгладимое впечатление на ваших американских (и не только!) друзей, если щегольнёте познаниями об EPS, P/E и Insider Activity!


    Happy investing!

    Защита от потерь

    Теперь, когда вы уже знаете об основных ценных бумагах, их особенностях и возможностях, давайте поговорим о риске и способах защиты своего капитала.

    В инвестировании существует много простых и сложных методов защиты от материальных потерь. Как и когда ими пользоваться - зависит от ситуации и характера вложений. Как обычно, легче всего будет продемонстрировать некоторые методы на примерах.


    Вы купили 100 акций компании N по $50 за каждую, потратив $5.000. Деньги немалые и вы боитесь, что акции могут "рухнуть" на 5-8 долларов. Самое простое решение - поставить stop sell order (распоряжение на продажу, когда цена упадёт до определённого уровня). Целесообразно установить эту цену на 10% ниже покупной стоимости, в нашем примере - $45. Такой stop order будет гарантировать, что в случае резкого падения цен, ваши акции будут проданы по цене близкой к $45. Конечно, вы потеряете $500, но сохраните основной капитал. Если те же акции поднимаются в цене до $65, можно "поднять планку" stop order до $59. В этом варианте вы не только защищаете капитал, но и сохраняете хорошую часть дохода.

    Более интересные возможности представляет покупка или продажа опционов (options). Такие контракты свободно продаются и покупаются на рынке. Каждый такой контракт даёт право на покупку (call option) или продажу (put option) 100 акций по определённой цене на определённое время. В нашем случае, купив 100 акций по $50, мы могли бы продать контракт на покупку (call) по цене $55 сроком на 3 месяца за $300. Проще говоря, вы соглашаетесь продать свои акции по $55 за штуку в течение 3 месяцев, и за это вам заплатят $300. Если за эти 3 месяца акции поднимутся до $70, вы всё равно будете обязаны продать их по $55. Однако, не огорчайтесь - вы заработали $500 на акциях плюс $300 за контракт. $800 за три месяца - очень даже неплохо! Ну, а что случится, если акция будет в районе $50-55? Тогда контракт прекращает действовать через три месяца, и ваши акции остаются при вас, плюс деньги за контракт ($300) - ваша прибыль. Даже если цена акций упадёт до $47, вы не понесёте убытка, т.к. $300 за контракт уменьшают вашу действительную стоимость акций до $47. Если все эти расчёты кажутся вам трудными, перечтите этот параграф ещё раз и постарайтесь вникнуть в смысл операции. Этим способом пользуются не только индивидуальные инвесторы, но и пенсионные фонды, mutual funds и другие финансовые институты.

    Бывает и так, что инвестор боится, что акции могут сильно упасть в цене, но продавать их не хочет. Тогда покупается контракт на продажу (put option) по $50 на три месяца (или больше) за $300. Такой контракт даёт право продать 100 акций по $50 даже если цена акции упадёт до $10. Если цена акций начнёт падать, то цена контракта будет увеличиваться, и общая сумма (акции + конракт) останется примерно той же. Такую операцию легче понять, если рассматривать её, как покупку страховки на случай падения цен. Если цены пошли вверх - страховка не понадобилась и деньги за неё как бы потеряны; в случае падения цен - страховка выручает. Это похоже на страхование автомобиля - все мы не любим платить высокие страховые взносы, но в случае аварии страховка приходит на помощь!
    Если Вам не всё понятно в этих схемах - не огорчайтесь! Мы ещё будем разбираться в options, и всё станет на место. Хочу также упомянуть, что цифры мною взяты произвольно для примера - в действительности эти трансакции немного сложнее.

    _________
    Источник - kc.net

    На этом первая часть подходит к концу.
    >>>Перейти ко второй части<<<
     
Показать ещё